券商下半年投资策略陆续出台 绩优成长赛道仍是最佳布局领域-股票-金融界
本文摘要:上半年A股市场马上收官,有多家券商在日前纷纷发布了针对下半年的资金投入方案展望,其中,中信证券(行情600030,诊股)觉得,A股已步入共振上行期,其中四季度的空间更大;东方证券

  对于券商们看好的范围,最近机构资金已经开始有所布局,譬如新能源汽车定义股先导智能(行情300450,诊股),在4月26日~6月4日期间,公司在大宗买卖平台累计完成了34笔买卖,合计成交额10.68亿元,其中只有一笔2.2万股涉及金额207.46万元的买卖为机构资金卖出,而其余10.66亿元的买卖全部被机构资金买进。

  除去新能源汽车定义股,医药板块也得到了机构资金的大力认同。长春高新(行情000661,诊股)、智飞生物(行情300122,诊股)、金城医药(行情300233,诊股)、万孚生物(行情300482,诊股)、微芯生物(行情688321,诊股)等公司二季度以来都获得了机构资金的净买入。如网络情人节遭遇大股东金磊抛售的长春高新,其减持的412.42万股股份中,就有398.82万股被机构资金买进,斥资高达18.74亿元。类似的,生物制品公司智飞生物被机构资金净买入了8.58亿元;化学制剂公司金城医药,4月份以来发生的18笔大宗买卖如数被机构资金接盘,合计买进1.68亿元。

  上半年A股市场马上收官,有多家券商在日前纷纷发布了针对下半年的资金投入方案展望,其中,中信证券(行情600030,诊股)觉得,A股已步入共振上行期,其中四季度的空间更大;东方证券(行情600958,诊股)表示,A股市场将从流动性市场向营业额市场过度,股市仍将震动上行;中信建投(行情601066,诊股)的态度则是,成长股在经济下行的环境中将表现优秀,短期景气和行业的长期增长将成为超额收益的源泉。

  资金提前布局券商看好标的

  察看先导智能今年第一季度的营业额表现,2.01亿元的净收益额较上年同期大幅增长了112.97%,身为全球领先的新能源装备提供商,在深度绑定全球锂电龙头宁德年代(行情300750,诊股)后,先导智能展示出了强劲的进步动能。5月31日晚间,公司披露年内以来已累计中标宁德年代锂电池生产设施约45.47亿元,这无疑将对企业的营业额产生明显的正面利好,有效提升公司收入规模和盈利能力。

下半年市场机会从流动性市场向营业额市场过渡

  表1:机构资金二季度以来净买入额过亿元的公司

(文中提及个股仅为举例剖析,不做交易建议。)

  察看最近绩优股的市场表现,大家不难发现海量中报大幅预增公司都走出了不俗的升势。一季报营业额增长347.7%的双环传动(行情002472,诊股),今年中期的净收益增速预计高达10966.66%,4月21日营业额一经公布,股价到今天已上涨24.91%,而同期大盘只上涨了3.65%。中期继续预增1927.68%的哈三联(行情002900,诊股),4月28日通知到今天股价大幅上涨了90.33%,跑赢了同期大盘85.77个百分点。整体上,在275家里报预喜公司中,预告以来有172只个股跑赢了同期市场均值,占比达62.55%。

  表2:预告后跑赢大盘30个百分点以上的中报预喜公司

  

  另外,察看被机构资金集中持股的贵州茅台(行情600519,诊股),二季度以来也发生了多笔大宗买卖且交易席位均出现过机构的身影,但从机构的交易金额统计,8笔机构席位卖出的买卖合计卖出金额1.86亿元,5笔机构买进的买卖合计买进金额3.19亿元。整体来看,贵州茅台在二季度期间获得机构持续增持。

  对于下半年成长板块的布局,中信建投也给出了类似的看法,觉得成长股在经济下行的环境中将表现更优。建议布局医药、AI、新能源及新能源汽车板块。伴随人口老龄化和人类健康需要的提升,生物医药行业空间大,拥有好的持续盈利能力;AI可以解决更多问题,也是将来进步的要紧方向,AI行业将来5年复合增速预计为26.2%,中国AI复合增速预计为44.5%,是长坡厚雪的赛道。而在“碳中和”背景下,新能源汽车、光伏等行业具备广阔的成长空间,新能源汽车在将来15年的长期复合增速预计在22%~32%之间,光伏行业装机量复合增速也在25%左右的水平。

  对于四季度,中信证券除去建议继续坚持成长股的配置,还表示在全球经济共振复苏下,国内居民可支配收入和非房信贷增速提高将驱动可选消费复苏,这将成为经济增长的新闪光点,且景气持续有望到明年上半年。此时可以配置电子商务,线上销售占比较高的品牌服装、美妆日化等品类和传统的可选耐用品,如家用电器、汽车、消费电子等板块。

  券商建议下半年配置成长赛道板块

  对于通胀,多数机构觉得,通胀在三季度阴霾渐散,流动性预期修复,成长类板块相对盈利趋势明显占优。在此基础上,中信证券觉得,三季度可以强化成长配置,建议继续关注更多由产业空间带来实质空间和估值弹性的成长板块。细分范围中,成长类制造板块建议关注新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造;成长类消费板块建议关注化妆品、医美、免税、运动服饰饰、新型烟草。主题方面,建议关注受益于“碳中和”推行纲要颁布预期的能源安全主题,与二季报有望超预期且国外不稳定局势催化的国防板块。

  第二,国际比较角度,A股拥有估值优势:上证综指、沪深300和上证50 的市盈率约为13~15 倍,低于道指和标普500指数。估值和资金面角度,A 股目前估值分化仍在延续:上证50、沪深300指数、创业板指静态估值分位依旧处于高位,其他大多数指数的估值分位都处于历史60分位及以下水平。资金方面,伴随A股机构化程度的加深,与居民资产对于权益资产配置比率的扩大,资金也有望继续加速流入A股。配置上,建议布局中长期行业确定性强或者长期营业额维度高增长的公司。

  另外,从2016~2020年开始,以茅台为代表的白马蓝筹股获得了显著的收益,背后本质是什么原因收入、收益和现金流的稳定透明,在估值的时候获得了较大的溢价。中信建投觉得,从生命周期角度来看,这部分公司由于有更长的持续时间,从而拥有较大的终值,也可以觉得是较长的久期。因此,下半年也仍看好白酒为代表的消费赛道的长期资金投入机会。

  除去赛道板块的推荐,东方证券在日前发布的资金投入方案报告中也指出,市场在经历了流动性的推进后,下半年机会将逐步向营业额市场过度,过渡期中,市场通常以震动上行为主。现在,Wind 一致盈利预期的全A股2021年归母净收益增速进一步上升至30%。从营业额增速步伐来看,Q1或是本轮增速高点,Q2开始增速逐步下行。ROE角度,2021年Q1全A主要指数的ROE进一步修复,其中净利率上升对于整体ROE修复的带动最为明显。现在创业板指、沪深300、上证50等主要指数的ROE水平依旧在10%以上,这样状况意味着,A股依旧拥有较好的ROI。

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