为什么说现金流比利润更重要?
本文摘要:战场上两军对垒,将士们浴血奋战,不少勇士中弹倒下,他们如何死的?绝大部分都是失血过多后休克最后致使牺牲!假如可以准时的获救并给予输血,那样这部分战士就可以看见胜利

战场上两军对垒,将士们浴血奋战,不少勇士中弹倒下,他们如何死的?绝大部分都是失血过多后休克最后致使牺牲!假如可以准时的获救并给予输血,那样这部分战士就可以看见胜利的旗帜在阵地上飘扬!对于人体而言,即使你各个器官都健康正常,失血过多也会致使死亡。

一个游客路过一个小镇,他走进一家旅馆给了店主1000元现金,挑了一个房间,他上楼将来,店主拿这1000元给了对门的屠夫支付了这个月的肉钱;屠夫去养猪的农夫家把欠的买猪款付清了,农夫还了饲料钱,饲料商贩还清了赌债,赌徒快点去旅馆还了房钱,这1000元又回到旅馆店主手里,可就在此时,游客下楼说房间不适合,拿钱走了;但,全镇的债务都还清了!看完这个故事,请问有哪个亏了吗?一个也不亏,没这1000元现金,大伙都还在相互持续的追债,后果不堪设想 ,可外地游客带来的1000元现金流动了一下,大伙的债务就全部解决了。这就是资金流动让经济社会焕发了生机!

现金流的故事

1.看重现金流

公司经营当中同样不能离开现金,假如没这部分现金,不言而喻,企业的经营将是多么糟糕,流动资金为何要紧,由于它在每周转一次都能产生营业收入和收益,所以本质上说流动资金就是公司利益的创造者。

现在业务不容易做,前几年还在说大鱼吃小鱼,去年又说快鱼吃慢鱼,今年可好了,大鱼吃大鱼!小鱼吃小鱼!公司要想在如此的逆境中存活下来,着实不容易!

一些刚刚入行的小公司,本来创业资金就不足,为了存活,虎口夺食,展开底价角逐,货物发出去将来,账款被顾客拖欠,公司房租都已经一次性支付,职员薪酬及各项固定成本都没办法拖欠,几个资金不流动的合同做下来将来,这部分公司就面临关门破产了,他们没输给对手,输给了“钱”

现金是企业的血液,只有流动起来,才能产生利益,才会推进企业的进步,假如一个公司没充足的现金便没办法正常运转,这种局面假如一直得不到改变的话,势必危及公司存活!

资金不但要流动,并且在流动中获得利益,但凡不盈利的商业活动也是在失血,古语道:千做万做,亏本不做!当然,现代经济范围里,有的商业模式可以暂时性的不盈利,但必须要了解什么时间可以盈利,不然就会导致持续的“失血”现象,后果非常紧急!

一个公司经营的好坏不可以仅仅看损益表(收益表),海外不少大型公司都是在公司盈利的阶段忽然崩溃的,缘由就是公司经营“失血紧急”,流动资金匮乏致使资金链断裂后阵亡,非常可惜的是,这部分都不是被角逐对手击败的!

业务少做一点,公司不会致命,但资金都被流通环节占用了的话,假如不可以在财务安全期内让资金流动起来,企业的运势就岌岌可危!

2.资本家 VS 资产家

假如上帝给我选择的机会:我选择做一个高雅的资本家,有资本可以换资产,可是有资产不肯定能换资本,经济现象总是就是,当你着急供应资产的时候,偏偏资本家都不想出钱!

最迅速度了解现金流量表

现金流量表力图回答以下两个核心问题:

1)我的现金和上期比是增加还是降低了?

2)我的“钱”都花在什么地方?(经营 or 资金投入or 筹资?)

回答了以上两个问题,剖析师一般会通过比较经营性现金净流量和净收益的关系来剖析企业的盈利水平。

经营性现金净流量反映的是平时经营活动带给企业的现金净流量,是经营性现金流入和经营性现金流出的净值反映。净收益,从损益的角度回答了企业本期是不是盈利的问题,是所有收入抵减本钱成本与税金后的净利。其中,收入包括经营性和资金投入性(资金投入收益),本钱成本包括付现本钱与非付现本钱(譬如折旧摊销,一种经济学上的本钱,他的形成是由于一次性支付购买设施或者无形资产,但经济学上应该根据肯定期间确认的本钱)。

衡量一个企业盈利水平非常重要的指标就是经营性现金净流量和净收益的比较。在极端条件下,假设企业的收入都是纯现金收入(或者银行入帐)所有些本钱都是现金(或者银行)付款,这样的情况下净收益等于经营性现金净流量。然而,大部分企业两者不等是什么原因包括:

(1)收入非现金收入,譬如存在应收帐款

应收帐期(DSO)越长,企业的顾客占用企业资金越多,对于企业都是一项本钱,等于企业在为顾客提供无息商业贷款。不少企业为了增加收入第一想到的方法就是减少商业信贷门槛。资金的回笼速度还和企业的定价权与在行业中处于上/下游有关。应收帐款对收入影响最典型的例子就是软件外包行业,通过比较不同上市公司顾客构成,帐期,坏账状况,就能从侧面获悉企业在同样一个行业中定价权上面的差异。    

(2)支出非付现本钱

譬如摊销折旧与期权成本(SBC),不少企业用EBITDA(息前税前扣除折旧摊销前收益)即未扣除摊销折旧这种非付现本钱的价值来作为衡量企业的经营情况,由于第一这个比率能扣除企业选择不同会计政策(折旧摊销年限等)影响;第二这部分摊销并没真的的现金流支出。然而,实质操作中,更多的企业会借助EBITDA来描画一个Margin非常高的企业,看上去企业的“护城河”非常宽。不同行业,不同进步模式的企业单纯拿出一个EBITDA来剖析是没意义的,对于一个不断靠并购进步的企业,单纯的扣除摊销尤其是商誉的摊销是值得商榷的。

(3)营运资金影响

营运资金占用包括预付与预收等款项。第一,一个企业是不是有预收和预付和企业的商业模式(Business Model) 是有关的。譬如教育行业的新东方,典型的模式是先收学费再上课,因此预收帐款的变动一方面反映了企业将来的增长空间,由于预收款项会在服务提供的时候全部变成收入。预收款项的多少与他们转化成收入的速度直接反映了企业将来收入。因此,教育行业对预收款项的收取与预收款的实际转化的比例管理是对企业收入管理的核心。

净收益和经营性现金流的关系在现金流量表中以附表的形式出现。一般来讲,假如一个企业的经营性现金净流量可以满足他的资本性支出(CAPEX)就说明企业可以自己造血来保持企业的进步。假如一个企业的净利增长大幅超越经营性净现金流增长,需要要对企业的资金回笼周期与筹资途径进行知道,由于假如没筹资(债券或者股东资本投入)支持,资金回笼出现问题时,企业早晚会耗尽账面资金。

深入理解现金流的10大法则

现金流(Cash flow)问题可以抹杀那些原本可能存活下来的公司。依据美国银行(U.S. Bank)的一项研究,82%的公司经营失败可以归因于现金管理不当。为防止重蹈其覆辙,请牢记下面提到的十大现金流法则。

1、收益不是现金,只不过会计账务处置。

会计账务比你想象中要复杂得多。收益不可以用来支付账单,事实上收益会叫你放松警惕。倘若你付了我们的账单而你的顾客却没,那样公司经营非常快就会陷入困境。你可能创造了收益但事实上没获得任何钱。

2、现金流没办法凭直觉判断。

不要试图用头脑计算,有销售并不势必意味你有钱,而成本发生了也不势必意味着你已经对此付出代价。存货在转为CPS前,你一般要先购买、付款再储存它。

3、增长耗费现金。

这听起来有的荒谬,公司进步最好的时期可能会遭遇最坏的局面。过去在大家销售营业额翻倍时也正是经营最艰难的一个时期,公司几乎破产。大家提前两个月开工,但推迟六个月才得到销售资金。将进步纳入进去,它就好比特洛伊木马(Trojan horse),解决方法里正潜伏着问题。是的,你当然想公司增长,大家都想壮大我们的业务,但需要当心,由于增长要耗费现金。这是营运资本(working capital)问题,你进步得越快,就需要拥有更强的筹资能力。

4、B2B(Business-to-business)销售耗费现金。

有个容易的看法是销售意味着资金,但当你做直接销售给另一个终端企业的业务时,事情极少会那样容易。你把货品或服务随发货单一块送出去,他们迟些时候付款,一般是几个月后。那些企业都是好客户,你也不可以常常催讨账款,不然他们可能再也不会光顾你,所以需要等待。当你把东西卖给分销商,他再转卖给零售商,幸运的话你一般能在4~5个月后拿到钱。

5、存货耗费现金。

在销售前,你需要先购买你的商品或生产好它。非常可能你最初销售商品,你的供货商已经在需要你付款。这是个容易的经验规则,每多1块钱存货你就会少1块钱现金。

6、营运资本是你最好的存活能力。

技术上说,营运资本是一个会计词语,代表你的流动资产减去流动负债后剩余的部分。实质操作上说,它是你可以用来支付运营本钱和开支、等待顾客还款前购买存货的银行存款。

7、“应收账款”可以用四个字母表示。

顾客欠你的钱称为“应收账款”。这里有个快捷的现金规划办法,即“应收账款每多1块钱你就少了1块钱现金”。

8、银行家不喜欢惊喜。

提前做好计划,你没办法靠现场发挥去应付银行。倘若你觉得公司会有非常不错的进步前景,那样当新品受阻或是顾客没办法按时支付货款时,你越快携带财务报表和现实可行的计划书去银行,就对你越好。

9、关注三个要紧的指标。

“回款期限”(Collection days)衡量你用了多长期收回账款。“存货周转率”(Inventory turnover)衡量你的存货占用营运资本和现金流的时间。“付款账期”(Payment days)衡量你从收到货物到向供货商付款的时间。永远监控这三个尤为重要的现金流信号,提前一年拟定计划,并与后来的实质状况进行比较。

10、倘若你是例外,上述状况都没遇见,祝贺你。

倘若你所有些客户在购买产品时立即付款,在销售商品前你不需要进行购买,就没什么需要担忧。但倘若你向其他公司销售商品,请记住他们一般不会立即付款。